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　　6月信貸投放的確超出了市場此前的預(yù)期,規(guī)模達(dá)1.53萬億。這個(gè)數(shù)字也暗示了信貸規(guī)模依然延續(xù)了年初以來猛虎下山的態(tài)勢。

　　當(dāng)日,央行同時(shí)還宣布恢復(fù)發(fā)行暫停8個(gè)月的1年期央票。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,這個(gè)信號(hào)顯示,在信貸投放如此迅猛的態(tài)勢下,宏觀政策的基調(diào)沒有改變,但是,信貸政策已經(jīng)開始悄然調(diào)整。近期,央行已接連出手收緊流動(dòng)性。

　　【調(diào)整信號(hào)】

　　央行重啟1年期票據(jù)發(fā)行

　　央行昨日發(fā)行的第二十五期中央銀行票據(jù)期限1年,最低發(fā)行量500億元。這是央行在停止1年期票據(jù)發(fā)行1年之后的首度重啟。

　　500億的發(fā)行規(guī)模在業(yè)內(nèi)看來并不是很大,但是,此次重啟的信號(hào)作用顯著。它標(biāo)志著,今年下半年公開市場操作的基調(diào)已經(jīng)開始轉(zhuǎn)變。市場接受大的信號(hào)是,央行已經(jīng)開始有意識(shí)的加大資金回籠力度、抑制信貸過快增長。

　　此前,央行多啟用3個(gè)月期央票配合正回購操作進(jìn)行短期資金回籠。專家們表示,雖然短期工具對(duì)流動(dòng)性的調(diào)控更靈活,但是,長期工具的鎖定期限長,對(duì)流動(dòng)性的收縮效應(yīng)更明顯。

　　中國銀行全球金融市場部研究員石磊在接受采訪時(shí)表示,這個(gè)信號(hào)作用極為明顯,央行的貨幣政策已經(jīng)轉(zhuǎn)向微調(diào)。石磊指出。這種調(diào)整并不出乎市場預(yù)期之外,早在央行二季度貨幣政策委員會(huì)上,央行的口風(fēng)已經(jīng)做出了調(diào)整。

　　“央行加大公開市場操作力度,主要是對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行調(diào)控。”中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長、金融與證券研究所副所長趙錫軍在接受記者采訪時(shí)表示,目前,股市、樓價(jià)都表現(xiàn)出了超乎尋常的上漲,這跟流動(dòng)性泛濫有密切的關(guān)系。